基金流动性放松对债市更有益

基金:流动性放松对债市更有益

继去年12月下调存款准备金率后，近日央行又决定从2月24日起下调存款类金融机构人民币存准率0.5个百分点。对此，基金普遍认为，此次下调存款准备金率在预期当中，下调的主要原因是减缓当前经济中流动性紧张的局面。由于通胀下行，基金普遍认为未来存款准备金率仍有2至4次的下调空间。同时，存款准备金率的下调对股市、债市也构成利好。　　景顺长城稳定收益、景顺长城优信增利拟任基金经理佘春宁表示，此次下调存款准备金率在预期之内，本来预期今年存款准备金率有2至4次的下调空间。下调存款准备金率的缘由主要是上周资金面比较紧张，同时也表明今年的货币政策正在往宽松的方向走。　　广发基金认为，由于外汇占款的范围在缩减，下调存款准备金率在预期当中。广发基金表示，根据静态测算，2011年外汇占款流入约2.8万亿，新增信贷7.47万亿，广义货币供应量增长13.6。假定2012年新增外汇占款缩减至1.5万亿的范围，新增信贷7.8万亿，若要M2增速到达13至14的区间，存款准备金率须下调2；若推敲现金漏损和保持公然市场操作工具的需要北京白癜风医院地址，下调幅度还要更大，这没法通过调差别存款准备金对冲，下调存款准备金率仍是趋势。　　广发基金还表示，此次下调表明目前实际宽松的货币政策取向不变，未来市场的活动性向好，银行信贷投放能力将继续改进。考虑到2012年14的M2目标，估计M2实际增速在12以上，对应新增M2为10万亿以上，新增信贷不少于8万亿，预计未来存准率还有下调空间。　　随着存款准备金率下调，基金经理们普遍认为流动性会改进，这对股市、债市构成利好。南方基金首席策略分析师杨德龙表示，央行下调存款准备金率是为了减缓当前经济中流动性紧张的局面，对A股市场构成利好，预计从1月份开始的反弹将延续。　　大摩华鑫主题优选拟任基金经理盛军锋也表示，从整体看，下调存款准备金率符合中央提出的微调预调，1月份信贷控制在公道的水平也为下调怎样医治白癜风准备金率创造了有利条件。实体经济对资金的需求还没有恢复，加上资金供给的增加，对证券市场有益。　　除股市之外，宽松的货币政策对债市更有益。佘春宁表示，此次下调存款准备金率对债市构成利好，下调存款准备金率，流动性会相对宽松，债市将更具配置价值。具体而言，短时间短端的利率产品有支持，看长一点的话，信誉产品的投资价值更高。如果未来货币政策宽松的幅度超出预期，利率产品、信誉产品的空间会更大。　　广发基金也表示，货币政策宽松以后将迎来信贷宽松，经济底部的日益清晰更有利于风险资产，建议关注信誉债、转债。